1. Оценка и отбор стратегических инвестиционных проектов 15 — страница 11

связаны с приобретением или модернизацией завода или оборудования, используемого в процессе производства. Таким образом, себестоимость, качество, ассортимент, новизна и привлекательность продукции зависят от новых капиталовложений. Следовательно, будущая конкурентоспособность фирмы формируется и зависит от сегодняшних решений по поводу реальных инвестиций.    С другой стороны, инвестиционные решения, принятые

отдельными фирмами и компаниями, способны повлиять на будущее экономическое положение всей экономики страны. При УГОМ важно, какие методы анализа реальных инве- 17 стиций используются на практике. Например, внедрение в 60-х годах в странах с развитой экономикой методов оценки реальных инвестиций, основанных на дисконтировании денежных потоков, значительно повлияло на темпы роста, как отдельных компаний, так и всей экономики в

целом [3, 180].    Принятие стратегических инвестиционных решений включает процесс выявления, оценки и отбора проектов, которые могут оказать большое влияние на сохранение имеющихся или создание новых конкурентных преимуществ компании и ее выживание в долгосрочном периоде. Стратегическое инвестиционное решение может повлиять на то, что предприятие делает (набор выпускаемых продуктов и оказываемых услуг); на то, где оно

осуществляет производство (структурные и географические характеристики его операций); и на то, как оно осуществляет производство (технологические процессы и операции).    Как правило, не существует однозначных критериев, по которым можно было бы определить, имеет инвестиция стратегический характер или нет. Отнесение инвестиции к разряду стратегических зависит от следующих критериев: - размер первоначальных

инвестиций; - срок жизни инвестиционного проекта; - повод для инвестиций: существующая потребность или новая возмож ность; - влияние на достижение стратегических целей предприятия; - влияние на последующие действия предприятия; - возможность отменить принятое решение и вернуться к первоначаль ному состоянию.    Традиционный подход к принятию стратегических инвестиционных решений уже давно подвергается серьезной

критике, в основном, по следующим причинам. В основе традиционного подхода лежит предположение, что руководство компании может достаточно точно предсказать будущее развитие ситуации, чтобы выбрать единственно верный стратегический путь. Однако в современной быстро меняющейся среде уровень неопределенности может быть 18 настолько велик, что применение традиционных методов не позволит принять оптимальное стратегическое