1. Венчурный бизнес и его развитие в России — страница 8

  • Просмотров 6011
  • Скачиваний 59
  • Размер файла 217
    Кб

котируемых на фондовом рынке предприятий. * В некоторых случаях портфельные инвесторы ( например, страховые компании) могут инвестировать в акционерный капитал предприятий на внебиржевом рынке (т.е. в малые и средние предприятия). В таких случаях можно говорить о высокорисковых прямых инвестициях, очень похожих на венчурные инвестиции. * В целом же «бизнес-ангелы» ежегодно инвестируют в США, по некоторым оценкам, на порядок

больше, чем все вместе взятые формальные венчурные инвесторы (около 30-40 млрд.долл.). 1.2. Роль венчурного финансирования * Прямое финансирование («direct equity» или «private equity») и его разновидность венчурное финансирование («venture capital») на сегодняшний день наибольшее развитие получило в странах прецедентных систем, в первую очередь в США, Великобритании, Канаде, Австрии. * Наибольший интерес для России представляет уникальный опыт

становления венчурного финансирования в США, где самый большой на сегодняшний день рынок венчурных капиталов. * В 1970 г. в США рынок венчурного капитала практически отсутствовал, в 1980 г. весь совокупный венчурный капитал в США не превышал 1 млрд.долл., а к середине 90-х годов рынок венчурных капиталов в управлении был в этой стране на уровне 35 млрд.долл., из которых порядка 4 млрд.долл. было инвестировано. * Если эти 4 млрд.долл. США

сопоставить с 30-40 млрд.долл. США, которые были получены от продажи акций на фондовом рынке, то рынок венчурных капиталов будет выглядеть очень скромно. Однако роль венчурного финансирования не сводится лишь к дополнительным 4 млрд.долл. СТА, ежегодно инвестируемых в экономику этой страны. * Малый и средний бизнес, на который в первую очередь рассчитано венчурное инвестирование, практически лишен иных возможностей без

обеспечения получить долгосрочные (на 3-6 лет) инвестиции, особенно при отсутствии «кредитной истории». Между тем именно малый и средний бизнес способен наиболее динамично развиваться, создавая рабочие места. 1.3. Цели индустрии прямого инвестирования в акционерный капитал * Индустрии прямых инвестиций в акционерный капитал понадобилось некоторое время, чтобы понять, что различные участники процесса инвестирования преследуют

разные цели. Со временем удалось примерно определить, какие это цели для: инвестируемых компаний, инвесторов, менеджеров фондов. 1.3.1. Инвестируемые компании * В Европе 21,5 % от числа всех инвестиций составляют 100% продажи компании венчурному капиталисту вместе с передачей ему управления. * Остальные инвестиции принимают форму приобретения больше или меньше половины акций компании на ранней либо на более поздней стадии в целях ее