Адаптация отчетности предприятия ОАО Пивоваренная компания "Балтика" к зарубежным стандартам учета и анализа — страница 8

  • Просмотров 2888
  • Скачиваний 27
  • Размер файла 97
    Кб

СВПРi – сила воздействия производственного рычага в i-м году. Действие операционного (производственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение НРЭИ, и, соответственно, прибыли. СВПРбаз = 9608606 / 5521807 = 1,74 СВПРотч = 12584350 / 7587981= 1,66 В соответствии с расчетами можно сделать вывод, что на ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» операционная прибыль в базовом периоде

росла в 1,76 раз быстрее, чем выручка предприятия, в отчетном периоде – 1,66 раза. Степень предпринимательского риска общества за 2005 г. снизилась. 3.2.5. Сила воздействия финансового рычага Определим силу воздействия финансового рычага (СВФР), которая показывает риск, связанный с привлечением заемных средств. СВФРi= НРЭИi / БПi. Этот коэффициент показывает, на сколько процентов изменится балансовая и чистая прибыль, а также прибыль в

расчете на каждую обыкновенную акцию, в результате изменения НРЭИ на 1%. СВФРбаз = 5521807 / 5491005 = 1,01 СВФРотч = 7587981 / 7558457 = 1,00 В соответствии с расчетами можно сделать вывод, что на ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в результате увеличения нетто-результата эксплуатации инвестиций на 1% балансовая и чистая прибыль предприятия увеличилась в базовом периоде на 1,01%, в отчетном – на 1,00%. В целом финансовый риск общества снизился. 3.3.

Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска, связанного с предприятием По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят к все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов: Рi = СВФРi * СВПРi,

где Рi - уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов. Рбаз = 1,01 * 1,74 = 1,75 Ротч = 1,00 * 1,66 = 1,66 Рассмотрим, как изменился уровень риска, какую часть при этом составлял предпринимательский риск, а какую – финансовый. РСВФР = (1,00 –1,01) * 1,66 = - 0,001 РСВПР = (1,66 –1,75) * 1,00 = - 0,09 СВФР = 0,001 / 0,09 * 100% = 1,11% СВПР = 0,09 / 0,09 * 100% = 99,99% Проиллюстрируем произведенные расчеты диаграммой: Рисунок 3.3.1 – Структура изменения уровня риска предприятия

в 2005 г. за счет силы воздействия финансового и производственного рычагов Таким образом, за 2005 г. уровень совокупного риска снизился, основное влияние на снижение данного показателя оказал рост силы воздействия производственного рычага. 3.4. Чистая рентабельность акционерного капитала Чистая рентабельность акционерного капитала рассчитывается по формуле: где ЧПi – чистая прибыль i-го года - равняется сумме строк (140 - 150) Ф. №2; Кci -