Анализ и совершенствование управления деятельностью компании — страница 2

  • Просмотров 1405
  • Скачиваний 26
  • Размер файла 97
    Кб

следующим образом: Чистая прибыль после налогообложения ПНИ= Общая сумма активов ПРИМЕР 1 Рассмотрим следующие исходные финансовые данные. Если общая сумма активов = 100000$ и чистая прибыль после налогообложения = 18000$, тогда: Чистая прибыль после налогообложения ПНИ= = Общая сумма активов 18000$ 100000$ = = 18% Проблема заключается в том, что формула показывает только, насколько эффективно компания использует свои активы и как уверенно по

сравнению с другими компаниями чувствует себя в своей отрасли промышленности. Но она не может использоваться для планирования прибыли. ФОРМУЛА ДЮПОНА Коэффициент ПНИ можно рассматривать как показатель прибыльности и оборачиваемости активов. В прошлом менеджеры большее внимание уделяли вопросам получения прибыли, игнорируя показатель оборачиваемости активов. Однако наличие избыточных денежных средств, замороженных в

активах компании, может служить препятствием для роста прибыли, как и чрезмерные расходы. Дюпон Корпорейшн была первой солидной компанией, признавшей важность одновременного анализа как коэффициента прибыльности, так и показателя оборачиваемости активов при оценке управленческой деятельности компании. Разделение коэффициента ПНИ на составляющие, известное как формула Дюпона, — результат операций с этими двумя

показателями: Чистая прибыль после налогообложения ПНИ= = Общая сумма активов = Продажи х Общая сумма активов Чистая прибыль после налогообложения х = Продажи = Коэффициент прибыльности х х Оборачиваемость общей суммы активов. Разделение ПНИ основано на тезисе, что прибыльность компании непосредственно связана со способностью ее руководства эффективно управлять активами и квалифицированно контролировать расходы.

Коэффициент прибыльности (процентное выражение прибыли, полученной от продаж) является показателем рентабельности или эффективности финансовых операций. С другой стороны, оборачиваемость общей суммы активов (количество операций, при которых инвестиции, размещенные в активах, оборачиваются в течение года с результатом, воплощенным в продажи) дает возможность оценить, насколько хорошо компания распоряжается своими активами.

ПРИМЕР 2 Предположим, что исходные данные аналогичны представленным в примере 1. Предположим также, что продажи составляют 200000$. Тогда: | ПНИ= Чистая прибыль после налогообложения = Общая сумма активов = 18000$ 100000$ = 18% С другой стороны: Коэффициент прибыльности = Чистая прибыль после налогообложения Продажи = 18000$ 200000$ = = 9% Продажи Оборачиваемость общей суммы активов = Общая сумма активов = = 200000$ 100000$ = 2 раза. Следовательно, ПНИ =