АРТ-моделирование на фондовом рынке — страница 4

  • Просмотров 9425
  • Скачиваний 80
  • Размер файла 2002
    Кб

которое гласит: "покупай дешево и продавай дорого" (покупаются "недооцененные" и продаются "переоцененные" рынком ценные бумаги). При этом наибольшую прибыль получает тот участник рынка, который быстрее других распознает "неверно оцененные" активы, использует более точные прогнозы цен, ожидаемой доходности и риска финансовых активов, применит наиболее эффективные стратегии инвестирования и хеджирования. Именно для этого

существуют методы финансового анализа рынка ценных бумаг. Как правило, выделяют три основных направления финансового анализа фондового рынка: технический, фундаментальны и  количественный. Исторически первыми были технический и фундаментальный анализ. Технический анализ (Technical analysis) основан на выявлении и изучении исторически сложившихся "закономерностей" функционирования фондового рынка на основе анализа статистики

рынка в виде курсов и объемов продаж активов. Основанием для использования лишь этой информации является предположение о том, что вся доступная и относящаяся к делу инфор-мация, включая "фундаментальные" факторы, отражается в ценах активов. В рамках технического анализа также предполагается, что определенные закономерности функционирования рынка имеют устойчивый характер, т.е. с достаточно большой вероятностью повторяются и

их можно обнаружить с помощью специальных графиков, индикаторов и других "технических" методов. Возникновение тех или иных "закономерностей" служит аналитикам сигналом для покупки или продажи активов. Недостатком данного подхода является отсутствие достаточно строгого и систематизированного обоснования большинства составляющих его эмпирических методов2 . Альтернативным подходом к анализу фондового рынка является

фундаментальный анализ. Фундаментальный анализ (Fundamental analysis) предполагает анализ макроэкономических и микроэкономических "фундаментальных" факторов, влияющих  на будущие доходы компаний и курсы их активов. Основной целью традиционного фундаментального анализа является оценка состояния эмитента ценных бумаг, т.е. его доходов, положения на рынке и т.д. на основе информации, содержащейся в балансовых отчетах, отчетах о

прибылях и убытках, других материалах, публикуемых эмитентом. Учитываются также макроэкономические факторы, характеризующие состояние и перспективы соответствующей отрасли экономики, региона и экономики страны в целом, например, такие макроэкономические показатели, как: индекс потребительских цен, процентные ставки, уровень безработицы, динамика денежной массы и ВВП. Для анализа и прогнозирования макроэкономических