Эффект производственного рычага — страница 3

  • Просмотров 24440
  • Скачиваний 2985
  • Размер файла 175
    Кб

операционного левериджа, количественно выражает производственный риск. Чем выше уровень производственного левериджа, тем выше производственный риск компании. Глава 1. Теоретические аспекты управления производственного рычагом 1.1. Структура и содержание эффекта производственного рычага и производственный риск Эффект производственного (производственного) левериджа (рычага) заключается в том, что изменение выручки от

реализации (выраженное в процентах) всегда приводит к более сильному изменению прибыли (выраженному в процентах). Сила воздействия производственного левериджа является мерой предпринимательского риска, связанного с предприятием. Чем она выше, тем больший риск несут акционеры; порог рентабельности. Это объем выручки от реализации, при котором достигается нулевая прибыль при нулевых убытках. Производственный

(производственный) леверидж количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя "Прибыль до вычета процентов и налогов". Именно этот показатель прибыли позволяет выделить и оценить влияние изменчивости производственного левериджа на финансовые результаты деятельности фирмы. Уровень производственного левериджа рассчитывается как: .

Вместе с этим показателем при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия используют величину эффекта производственного левериджа, обратную величине порога безопасности: . (1) Если доля постоянных расходов велика, говорят, что преприятия имеет высокий уровень производственного левериджа. Для такого предприятия иногда даже незначительное изменение объемов производства может привести к существенному изменению

прибыли, поскольку постоянные расходы предприятия вынуждены нести в любом случае, производится продукция или нет. Вариабельность прибыли при изменении объемов производства в модели безубыточности выражается через величину производной: (2) Чем больше величина маржинального дохода, тем больше изменение прибыли при изменении объемов производства. Разумеется, при благоприятном стечении обстоятельств предприятии с высокой

величиной маржинального дохода могут быстро нарастить прибыль, однако при наступлении неблагоприятной ситуации падение прибыли у таких предприятий будет гораздо быстрее, чем у тех, у которых доля маржинального дохода в выручке ниже. Тот же вывод можно сделать, рассмотрев изменение порога безопасности при изменении выпуска: (3) Чем выше производственный леверидж, тем сильнее изменится величина порога безопасности при